Cláusulas económicas›Aportaciones futuras y garantías
Las aportaciones futuras que la JV necesitará según el plan, ¿son obligaciones comprometidas con consecuencias por incumplimiento, o aportaciones voluntarias?
El problema real
La JV necesita la segunda inyección prevista en el plan y una matriz no la pone: para ti es el negocio de tu vida, para tu socio la línea 47 de su presupuesto. Sin obligaciones de financiación con consecuencias, la matriz desinteresada te deja tirado a mitad de inversión — sin incumplir nada.
Las opciones sobre la mesa
Obligaciones de financiación ligadas al plan de negocio, con consecuencias pactadas
SanoCalendario o hitos de aportación comprometidos y un precio por fallar: dilución penalizada del que no aporta u opciones cruzadas (call del que cumple sobre el que no) — las dos consecuencias que lista la guía. El plan se financia, o el que falla paga.
Plan de negocio aprobado, pero aportaciones voluntarias
AgresivoEl papel compromete y el dinero no: la matriz desinteresada puede dejar la JV seca sin incumplir nada — la asimetría de interés que mata más JV que el conflicto.
Nada previsto: ya se verá necesidad a necesidad
TóxicoCada necesidad de caja reabre la negociación del pacto entero, y gana el que menos necesita la JV.
No lo tengo claro
Neutro
Si lo pactáis, os quedará por concretar
- El calendario o los hitos que activan cada aportación comprometida, ligados al plan de negocio
- La consecuencia exacta del incumplimiento: fórmula de dilución penalizada u opciones cruzadas (y a qué valoración)
- Si las aportaciones son capital, préstamo participativo o garantías — y su rango en la cascada
- La salida ordenada de la matriz desinteresada antes de que su desidia cueste el mercado (put/call, drag matizado)
Dato de mercado
Sin cifra de corpus: la guía lo lista entre las piezas del pacto-tratado de una JV — plan de negocio y obligaciones de financiación con consecuencias por incumplimiento (dilución penalizada, opciones) — y advierte que las JV mueren más por asimetría de interés que por conflicto.
Cuánto pesa en tu mesa